“马桶圈”效应与一地鸡毛
叶 檀
在中铝之后，中钢的乱象也浮出水面。这让人怀疑，国企改革的绣花枕头背后是否藏着一包草？
曾被誉为新国企代表的中铝在为避免上市公司被ST(A股市场退市风险警示)而奋斗。据媒体披露，在内部会议上，中铝集团董事长熊维平给各单位下达的红线目标称之为生命线、生死线、高压线。“只有实现这个目标，我们才能确保中国铝业下半年不亏损，确保实现全年盈利的指标。如果做不到这一点，中国铝业就要进入上市公司的ST板块。”而这对于资金链极为紧张的中铝是致命的，中铝的银行授信与证券市场再融资都会受到严重挑战。
浪漫的新国企扩张烟花放完之后，资产大规模扩张的中铝陷入亏损窘境。中铝董事长兼首席执行官熊维平不得不再次表示要战略转型，从单一铝转向以铝为主的相关多元化。他同时表示，中铝决定进军煤炭和铁矿石领域，这两块业务的拓展将主要由上市公司完成。
事实上，此前中铝已经在走多元化之路，现在进军煤炭与铁矿石，是试图从上游直接削减铝生产成本，与地方军一决雌雄。
“中钢模式”曾深受国资委认可，但光环笼罩下的中钢集团更加糟糕，如果说中铝只是扩张过快，中钢则潜伏有意掠夺国有资产的阴影。对内，中钢与山西民企山西中宇钢铁有限公司(下称山西中宇)之间巨额的资金往来形成财务黑洞，山西中宇对中钢欠款高达40亿元左右。山西中宇已经成为附着在中钢身上的巨大寄生体。而有媒体认为，中钢与河北纵横、中钢的货运业务，均存在疑点。
国企在国外收购资源并没有错，但缺乏认真的尽职调查则是浪费纳税人的钱财。从2005年开始，中钢进行了一系列并购重组，逐步构建起了“矿业、炭素、耐火、铁合金、装备制造”五大产业运作格局，可惜的是，这些收购并没有给中钢带来较好回报。2008年，中钢出资14亿美元收购澳大利亚中西部矿业公司100%股权，原计划铁矿石年产量3000万吨以上。不过，2009年这一项目还处于前期勘探阶段，当期亏损9281万元。
迄今为止，无人对此负责，高管大调整为“上市”冲刺，证券市场业已成为这些腐坏大型国企的垃圾场，幸亏没有成功，否则不知要坑害多少投资者。
无论是中铝还是中钢，都存在只求规模扩张的问题，在扩张时只求营收数据、总资产规模好看而不求实际利益，而中钢则是内部治理结构看上去一团糟，责权利不分，导致巨亏的高管依然高高在上，直到国家审计署介入才揭出黑幕的冰山一角。把中钢的情况套用到所有的国有大型企业身上也许是武断的，但短板的长度决定了整个木桶的容量，中钢与中铝两根鸡毛的存在，直指整只鸡的健康程度欠佳。在银行业存在“马桶圈”效应，指的是前任行长离职后，不堪替人顶缸的后任将曝光一系列污秽之事。看来这一效应并不只是在银行业界存在，大型国有企业同样如此。
8月29日，全国工商联在京发布的《2010中国民营企业500家分析报告》，整体上看，民企远远落后于央企，但说到效率央企则远在民企之后。2009年，民企500强企业税后净利润与2008年相比增长32.84%至2179.52亿元，但央企只要两家最赚钱的公司——中国移动和中国石油就能压垮民企。这两家公司去年的净利分别为1458亿元和1033亿元，其利润之和超过了500强民企的利润总和。
我们看看另一份报告。8月18日，中欧国际工商学院和WIND发布报告：2009年A股上市国企的薪资是民营上市公司 (包括在海外上市的中国公司)的近两倍。2009年上市民企年平均工资为55032元，而上市国企则为104385元。然而，2009年上市国企经营效率显然不如上市民企，其平均净资产收益率仅为后者的37.3%。在中小板与创业板的扶持下，民企未来仍可在艰难中前行。
笔者并不认为民企没有问题，民企最大的问题是诚信，欺骗投资者，而央企暴露出的问题则与改革之初如出一辙，信托制与代理制缺乏，责权利不清，笔者不禁要问，难道在某些央企，这30年竟然白过了？▲
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