据新华社电 中国人民银行18日晚间决定，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本年度以来第三次上调存款准备金率，也是去年以来第九次上调，此次调整后，我国大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率已经分别高达20%和16.5%的历史高位。
回收流动性防信贷过快增长
多位经济学家均表示，回收流动性成为本次存款准备金率调升的最主要的原因和目的。根据央行14日公布的2月份货币信贷运行情况，2月末，广义货币（M2）余额73.61万亿元，此次上调存款准备金率将冻结银行资金3600亿元左右。
“准备金率连续上调主要为回收流动性，上半年上调较为集中。外汇占款、财政存款、公开市场到期资金‘三管齐下’导致目前市场流动性依然充裕。”交通银行首席经济学家连平表示。
中国建设银行高级研究员赵庆明也认为，此次上调存款准备金率最直接的目的就是回收流动性，防止信贷的过快增长。
兴业银行资深经济学家鲁政委认为，目前的准备金率调整就是回收过多货币保持中性的正常举措，并不意味着在进一步收紧。
短期通胀压力仍然巨大
依然高涨的物价数据成为本次调升存款准备金率的另一个因素。3月11日，国家统计局公布的物价数据显示，2月份CPI同比增长4.9%，PPI同比增长7.2%，都依然处于较高水平，但是令市场意外的是央行并未动用加息工具来抑制通胀预期。
国泰君安宏观数量主管姜超表示，市场对2月份CPI回落预期落空，短期通胀仍然压力巨大，3月份CPI甚至可能较2月份继续攀升。
交通银行上海市分行国际金融风险管理师许一览表示，市场原本预计最快在月底再度上调准备金率，选在这一时点可能表明目前我国经济的通胀压力依然较大。近期中东北非国家的动荡局势和日本大地震也可能助推原油等国际大宗商品价格继续上涨，从而加大我国输入型通胀压力。
不加息是担心热钱流入
原本是抑制通胀预期最好的加息工具，当前却一直存在加大原本已经不小的中外利差的担忧，从而导致带来热钱流入，反而会加大流动性，而发行央票的作用似乎也受到了限制，如果继续通过提高央票发行利率来加大公开市场的回笼力度，可能会抬高货币市场利率，从而引发市场对加息的揣测。
中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，未选择动用利率工具依然主要还是担心热钱的流入。
“在抑制通胀预期方面，尽管没有直接加息这么直接，但通过提升存款准备金率，回收流动性，防止信贷过快增长，也能间接起到调整通胀预期的作用。”赵庆明认为，在发行央票、加息等手段均存在掣肘的情况下，存款准备金率成为央行手中为数不多的工具之一。
预测
紧缩货币政策贯穿上半年 预计加息可能推迟到4月
国泰君安宏观数量主管姜超认为，虽然市场上有经济可能出现下滑的担忧，但是从此次再度出台紧缩货币政策来看，紧缩政策的决心并没有放松。
“紧缩货币政策的出台将贯穿整个上半年，而收紧流动性以防止通胀继续升温是这一轮紧缩货币政策的主要原因。”中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉说。
不过，刘元春认为，央行在上半年度多次出台偏紧的货币政策则更多是放到全年的角度来考虑，先紧后松将有利于为货币政策未来的调控留出一定的空间。
华创证券宏观分析师周东海表示，此次上调存款准备金率在时间点选择上超出了他的预期，但降低了短期内加息的可能性，4月或再加息。他认为，观察流动性主要看货币增量和流动速度，货币增量上今年“不用奢望”，控制流动速度则成为了重点，而提高利率对其影响最大。他预计4月份很可能会再次加息。 据新华社
影响
房贷利率可能再上浮
央行再次上调存款准备金率，意味着我市银行业资金将被上收近70亿元。人民银行的数据显示，截至2月末，我市人民币存款余额13913.16亿元，按照上调存款准备金率0.5个百分点计算，将上收信贷资金69.56亿元。
小企业贷款成本将增加
市内一大型国有商业银行人士分析认为，在信贷资金本身就不充裕的背景下，再次上调存款准备金率，对于受调控影响较重的个人房贷来说更是“雪上加霜”。具体可能表现在三个方面：首先是银行可能要求提高首付；其次，银行可能进一步上浮个人房贷利率；第三，放款的时间前半年可能都无法快起来，一般来说都将推延一到两个月，因为通过审批积压的房贷单子较多。
“由于用于个人房贷的资金将进一步减少，无法放款的中小股份制银行可能将增加，停办首套房贷的银行也可能会增加。”另一家大型股份制商业银行个贷部人士预测。
存款准备金率再次提高，也将影响小企业从银行贷款的成本。昨日，市内部分银行传出的消息称，小企业申办贷款，利率仍在上浮。一国有商业银行公司部人士认为，一些想从银行融资的二线地产开发企业，由于受到宏观调控政策的影响也将受到牵连，可能会加快资金回笼脚步开展促销或者变相打折优惠。
人民币理财产品收益看涨
经过连续9次上调存款准备金率，接下来部分银行可能面临存款准备金不足，必然推动市场利率上扬。银行理财专家称，比如票据、债券等利率都有可能会上升。而许多传统的人民币理财产品、货币市场基金等，都是投资于票据、债券等产品，所以这些理财产品的收益接下来也会看涨。记者 梁龄
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